如前所述，非上市企业是小程序游戏在数量与新品供给上的核心支撑，这与非上市企业玩法布局更广，且对轻度游戏的偏好更明显有关。例如伽马数据在入榜产品中统计到超30种玩法，而非上市企业覆盖了其中96.8%，覆盖率远高于上市企业38.7%的占比。同时，非上市企业覆盖的玩法中40%都仅有1款产品入榜，意味着“差异化”正是非上市企业在小程序平台的优势之一。对轻度游戏的偏好则体现在，在以“消除类”“找物/找不同”“躺平发育like”为核心玩法的轻度产品中，非上市企业均达到了100%的入榜产品占比。虽然这些游戏的ARPU值较低，但也有部分游戏进入TOP20，同样有望为布局企业带来较佳回报。
上市企业中重度小程序游戏存机会，发挥品类优势是布局关键
数据来源：伽马数据(CNG)
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注：“入榜产品”指进入2025年6月30日当日微信小程序游戏畅销榜TOP100、抖音小游戏畅销榜TOP100产品。下同。
上市企业布局中，MMORPG、模拟经营、卡牌类、棋牌类、SLG是其入榜数量TOP5的产品，且占据份额达64.3%，这些品类也是上市游戏企业在移动App上重点布局的品类。伽马数据认为，这是由于上市企业能将其基于移动App领域积累的传统中重度品类经验，转移至小程序游戏平台，例如数值体系、活动策划、精品化经验等，进而使愿意为游戏高付费的用户留存于产品之中。而考虑到移动App领域中，上市企业对非上市企业普遍存在产品竞争力优势，随着上市游戏企业对小程序游戏的重视，未来传统中重度品类上市游戏企业仍将进一步发力。
占据头部老牌游戏IP手游9成，高流水长青游戏上市企业占优
数据来源：伽马数据(CNG)
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注：“老牌游戏IP”指IP诞生超15年、且IP的初始形态为游戏(不限IP所属地区为国内还是海外)
长青游戏是近年游戏产业稳中有升的重要基石，这一概念最初由腾讯游戏提出，对应的游戏均兼具高流水与高活跃。现阶段，上市游戏企业是长青游戏的主要所有者并享受其利好。这是由于上市企业拥有更多利于发展成为长青游戏的优势要素，例如，射击、派对等公平竞技类游戏或大DAU产品几乎均由上市企业把控;又如，“重量级老牌游戏IP”也多集中于上市游戏企业之中，而正是其粉丝号召力以及企业对游戏平衡性的打磨，赋予了部分易于流失用户的品类产品长期稳定的用户群体。未来，将有更多企业兼顾流水与活跃，培养符合自身情况与定义的长青产品，但在“上述优势多存在于上市企业之中”的现状并未改变的情况下，能带来更显著收益的长青产品仍将集中于上市企业之中。
端游国内收入354亿元，上市企业占Steam国产端游7成流水
数据来源：伽马数据(CNG)
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客户端游戏是近年的重要增量，2025年上半年市场规模已达354亿元。上市企业是客户端市场的主导力量，据伽马数据统计，2025年上半年国内Steam平台上，国产端游中7成流水来自上市游戏企业研发的游戏。自有包体客户端游戏的趋势也一致，近年高热度的怀旧服游戏几乎均来源于上市游戏企业。从现象的成因来看，伽马数据认为这主要得益于上市游戏企业的3项特征：其一，“跨平台游戏”是客户端新游供给的主要来源，但也为企业带来额外的成本压力，而上市企业的成本负担能力更强，使得来自上市企业的客户端新游增加;其二，较多上市企业本身便以客户端游戏“起家”，这一优势既使企业更懂得基于PC平台获客、运营等的要点，同时，企业积累的众多端游IP也在吸引用户的过程中发挥重要作用;其三，过往的国产客户端游戏大多面向国内市场，使得产品辐射范围多集中于中国及东南亚地区，但近年更多新游基于全球市场展开研运，进而推高国产客户端游戏的创收上限。
中国上市/非上市游戏企业后续竞争力来源
单人游戏体验+多人玩法存在机会
“注重单人体验的MMO”是指在以MMORPG、射击类为代表的注重多人游玩的品类中，常态化融入足够深度、大体量的单人游玩内容，例如专属于每位用户的独立大世界、媲美付费DLC的单人资料片等。当前，这一方向少有产品产出，但从部分特征近似的产品中可以看到其潜力及可行性，例如《燕云十六声》同时提供单人模式与多人模式，成为2024年以来表现TOP1的武侠新游;因资料片“黑鹰坠落”上线而使Steam在线人数增加35%的《三角洲行动》，也因用户呼声较高，后续推出资料片的单人模式 。伽马数据看好这一方面的深层依据在于，单人体验、MMO玩法有望形成互补，前者在趣味性、沉浸感、口碑层面具备优势，使用户更愿意投入游戏;后者在长线运营、商业变现层面具备优势，利好产品创收。同时，互补也体现在贴合不同时期的游戏需求上，例如初入游戏时可不受他人影响的专注体验玩法趣味，而对游戏内容足够熟悉或进入“长草期”时，又可因与其他用户交互而获得乐趣。因此二者叠加，有望取长补短，实现“1+1>2”的效果。
