加码AI竞争力，垂类深耕与多场景应用双向赋能
“AI”是恺英网络强化竞争优势的重点投入领域，在自主研发专注于游戏垂类的AI大模型的同时，恺英网络还通过投资、合作形式探索AI技术的多场景赋能。游戏垂类大模型方面，恺英网络自研的“形意”大模型将AI技术嵌入到游戏生产的工业管线中，实现游戏制作“自动化”、AI“工业化”。从真实案例来看，其基于多模态大模型整合能力推出的AI游戏开发平台《SOON》，已经实现了从美术资产生成到代码部署全流程的自动化操作。AI的多场景赋能方面，恺英网络的技术应用边界，已经同步延伸至硬件与软件双向场景，例如，其在AI潮玩、AI眼镜、AI智能陪伴应用等方面相关成果将于2025年内陆续落地，其中AI智能陪伴应用的典型成果《EVE》，一度凭借其跨越虚拟与现实边界的功能预告成为产业热门话题。而基于对AI技术研发、工具转化、场景突破等多个领域的布局，恺英网络有望凭借可相互协同的成果在AI竞争中取得优势。
贪玩游戏
依托“发行五部曲”核心战略，稳固经典IP核心竞争力
基于对企业的综合研判，伽马数据认为贪玩游戏正在“稳中有进”地扩张其自身竞争力。但区别于较多企业的是，贪玩游戏依托“发行五部曲”核心战略，稳步推进“页游、手游、小程序、海外、全球化”的多管线协同发行体系建设。伽马数据认为，这一方式或将使企业在保持收入及利润水平大体平稳的情况下，相对“无痛”地实现其竞争力分支的延展。具体而言，贪玩游戏的“稳健”体现为企业持续加码经典IP布局，例如企业的核心IP“传奇”，20余年在国内发展的经历为其沉淀了众多核心粉丝，现阶段每年仍能提供数百亿元的IP流水。而贪玩游戏则与这一IP高度绑定，不但与IP授权方合作紧密，且伴随了IP在网页游戏、移动App游戏、小程序游戏多个时期的发展。《蓝月传奇》《原始传奇》等高流水产品的产出，则是IP对企业布局的回馈。与此同时，近年企业持续扩张其经典IP储备，尝试将“传奇”IP取得的表现复刻于其他IP之中。现阶段，企业已于“奇迹MU”IP中取得了一定成果，例如推出《神兵奇迹》《全民江湖》等经典游戏产品，后者上线首日登顶iOS游戏免费榜。此外，更多IP新品也在筹备之中，《新月大陆》《代号：高清》等产品将赋能企业后续业绩。
境外市场收入增长44.9%，KOL打法有望复刻国内营销表现
从直接成果来看，2024年企业境外业务收入达6.23亿元，增长率超过40%。而从高增速背后的成因来看，伽马数据注意到这依然属于贪玩游戏已有竞争力对潜在竞争力的赋能范畴之内，例如，贪玩游戏擅长众多游戏的同时发行运营，其累计运营的产品数量超过350款，境外市场也延续这一思路，当前在运营产品数量超30款;又如前文所述，MMORPG、“奇迹MU”等品类及IP是贪玩游戏过往在国内市场的优势，而在境外市场上述优势得到复现，《奇迹MU：无限金蛋》《Yulgang：จุติยุทธภพเลือดใหม่》是其典型代表;再比如，KOL营销是贪玩游戏擅长，且擅长程度位居国内头部的营销方式，应用KOL营销的产品《蓝月传奇》《原始传奇》等也多次沉淀出知名的营销案例，而现阶段企业也正以KOL为重点方式之一切入境外市场。贪玩游戏曾基于这些优势在国内市场取得的成绩，有望在境外地区较大程度地复现，进而带来业绩增长潜力。
