2025年10月，华纳兄弟探索公司（WBD）官方确认已启动出售流程，网飞、康卡斯特与派拉蒙成为主要竞购方；此次出售直接源于公司高达300亿美元债务压力、流媒体战略受挫及游戏业务连续亏损（《自杀小队》扑街、《神奇女侠》项目取消），交易结果或将导致Rocksteady等核心工作室分拆及DC等顶级IP游戏改编权对外授权。

根据华纳兄弟探索公司最新声明，管理层正评估潜在收购方案，目前已收到多家公司的主动收购意向。网飞、康卡斯特(Comcast)和派拉蒙(Paramount)是最积极的竞购方。值得一提的是，此前华纳曾拒绝了派拉蒙的初步收购提议。

此次出售的核心导火索，是华纳未能适应流媒体的新时代。尽管在詹姆斯・古恩(James Gunn)主导的DC宇宙重启计划下，影视业务逐渐步入正轨，但《闪电侠》《海王2》等作品的市场表现未达预期。

游戏部门的表现更是惨不忍睹：《自杀小队：消灭正义联盟》口碑和销量扑街，《Multiversus》运营不到一年便停运，《哥谭骑士》销量未达目标的三分之一，导致数亿美元亏损。去年甚至取消了《神奇女侠》等多个开发项目。即便是2023年《霍格沃茨之遗》大获成功，也难以挽回整体颓势。

有专家指出，此次收购可能对华纳游戏业务产生深远影响：NetherRealm(《真人快打》系列开发商)、Rocksteady(《蝙蝠侠：阿卡姆》系列开发商)等核心工作室可能被分拆出售，DC、哈利波特等顶级 IP的游戏改编权可能被授权给其他厂商。目前，华纳尚未透露具体出售时间表，但业内推测竞购战可能在2026年初见分晓。